次順位債詢圈 利率喊3.45%

南山人壽5月初公告，將發行無到期日累積次順位債70億元，現已進入市場詢圈階段。據了解，利率已拉高到3.45%，相較國泰人壽之前發的次順位債，高出了0.15個百分點，付息壓力較高。

國壽已完成350億元累積次順位債發行，利率為3.3%，利率維持在較低水準；南山人壽也決議發行「無到期日累積次順位公司債」70億元，預計6月底前資金到位。

南山人壽表示，此次發債主要是提高資本適足率，預估提高7-8個百分點。

南山人壽發行債券正在詢圈中，利率已經喊到了3.45%，比國壽高出0.15個百分點，市場人士分析，兩項原因造成南山的利率飆高。

首先，南山未上市櫃，發行股票缺乏流動性，因此可籌資的工具相當有限。一旦舉債增資，難免會被投資人「吃豆腐」，使南山發債利率比國壽來得高。

再者，南山發行完70億元的無到期日累積次順位公司債，已達到舉債上限，即發行債務型籌資工具餘額占自有資本的兩成。若南山還有資金需求，僅能靠大股東「潤成投資公司」挹注，或找尋策略夥伴，籌資工具缺乏彈性，造成發債利率飆高。