超級壽險周 4家登場公布EV |富邦人壽

本周進入超級壽險周，國泰金、富邦金今(15)日將同日舉行首季法說會，同時公布壽險子公司的隱含價值(EV)，中國人壽及新光金本周三及周四也分別舉行法說，公布去年底EV，希望能釐清近期外界對壽險業的疑慮，及爭取法人支持。

隱含價值(EV)是國際通用來衡量壽險公司價值的指標，簡單來說，是將壽險公司相關資產、所有保單折現到去年底的總價值，類似該時點清算的價值，一般國外壽險股股價都是每股EV的1.5∼2倍不等。

因去年壽險新契約保費破1.2兆元，各家新契約價值(VNB)都有一定成長，可減少資本要求增加衝擊，且投資報酬率提升，估計今年各家EV都有一定成長；同時美國已啟動升息循環，不少外資都看好壽險股未來的獲利爆發力，紛紛提升未來投資評等。

去年國壽EV達7,350億元，每股值138.5元，換算國泰金股數每股價值58.5元，即國泰金光靠國壽，不看其他子公司每股就應價值58.5元。富邦人壽去年EV有4,051億元，每股值70.7元，換算富邦金股數，每股值39.6元。

今年最早公布EV的是中信金子公司台灣人壽，去年公布EV有1,157億元，每股EV為37.9元，換算中信金股數每股值6.9元，今年已增加為1,337億元，以台壽股數來看，每股EV為43.8元，以中信金股數則是持平。