創新全高收基金 打造龍頭品牌 |柏瑞投信

美國聯準會(Fed)近來對於升息的態度轉趨積極，隨著全球景氣 與企業獲利持續回溫，配合國際原物料價格的持穩，以及市場對於美 國總統川普擴大基建、減稅和降低監管的新政憧憬，預期高收益債違 約率今年將明顯下滑。

國際信評機構穆迪(Moody’s)預計，高收益債違約率過去12個月 的平均滾動值，將從今年1月底的5.7％，大幅降低到年底約3％到3. 5％的長期平均水準。觀察過去14年高收益債券的價格走勢表現，當 違約率下滑時，多會支撐價格走強，甚至長期維持100美元票面價格 以上的水準，目前價格並未明顯偏貴。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，全球經濟現況與 未來展望皆已見明顯改善，相較於其他債市，高收益債市組成以公司 債為主，且普遍具有營運槓桿較高的特性，因此，當經濟現況與未來 展望都進一步轉強時，高收益債市表現有望優於其他債市。

柏瑞投信在業界享有「債券專家」的稱號，根據投信投顧公會的統 計，截至2017年2月，柏瑞投信為全台38家投信中固定收益型基金管 理規模最大的基金公司，旗下6檔固定收益產品的金額合計超過新台 幣491億元，市占率超過20％(見右上圖)。柏瑞全球策略高收益債 券基金目前規模已來到新台幣315億元，成為境內債券基金的「基金 王」，如果扣除貨幣型基金和ETF，更是境內規模最大的基金。

柏瑞投信為何能在固定收益產品市場占有一席之地？柏瑞全球策略 高收益債券基金在台灣是如何一路成長，成為柏瑞投信一塊閃亮亮的 金字招牌？柏瑞投信投資長林紹凱指出，最大的關鍵就是「在地化的 產品管理策略」！

柏瑞投信投資長林紹凱表示，柏瑞投信整體的操作策略和別人不同 ，就在於柏瑞擁有在地化的產品管理思維以及結合基金經理人團隊的 研究能力。

以柏瑞全球策略高收益債券基金來看，這檔基金結合了美國高收益 債、歐洲高收益債、新興市場企業債、新興市場主權債及新興市場當 地貨幣債這五個投資團隊所構成的投資組合，因此在決策過程當中我 們在地化的產品管理團隊能有更多的發揮空間，更可以讓國外知道目 前台灣的客戶想要的產品是什麼。

「在市場迅速變化的過程中，我們也能快速整合國外團隊的建議及 台灣團隊的決策，進而對投資人的需求做出彈性動態調整，同時我們 也對到底什麼樣的產品，什麼樣的風險報酬才是適合台灣投資人的角 度，反覆的跟國外團隊溝通討論，才能構建出一檔真正屬於台灣投資 人的高收益債券基金，絕對不是單純的複製國外投資團隊的策略。」 林紹凱說：「我相信國內應該不會找到和我們一樣的高收益債券基金 ，這就是我們在台灣最大的優勢。」