中油讓利 台聚亞聚利多 |台灣中油

中油上下游石化體系的最大宗基本原料乙烯新計價公式上路，中油今年調降生產操作係數比重，讓利給下游，有助台聚（1304）、亞聚、台塑、台苯、華夏子公司台氯等近10家石化廠獲利表現。

中油主管表示，從去（2016）年對下游的乙烯供應情況來看，由於新三輕、四輕兩座輕裂廠運作順暢，在石油腦成本隨著原油處於低檔而減輕下，挹注獲利大幅提升，全年交出逾150億元的盈餘成績，寫下該公司的石化事業部成立以來的新高。

至於下游則受益乙烯現貨行情堅挺、推升各項樹脂價位，多數客戶營運也優於前年表現，上下游對今年供料計價公式凝聚延續去年版本共識。

中油考量上下游共存共榮立場，經乙烯客戶群提出回饋要求，中油同意把石油腦成本此一區塊的生產操作係數比重進行調降，由原本的1.54%降至1.53%，藉此進一步減輕下游進料成本，並於今年元月開始起算。

法人指出，石化廠的基本原料成本占整體生產成本約由75%至80%不等，一有變化，勢必牽動業者產銷獲利消長，中油上下游每年的原料計價公式調整談判均會展開一場攻防戰，但此次相當平順落幕。

依中油今年調降生產操作係數比重幅度估算，包括台聚、台塑、東聯等近10家乙烯提料廠，原料成本可比去年降低每公噸2美元上下，對獲利有加持效益。

其次，觀察去年中油乙烯供應價與原料現貨走勢，在亞洲輕裂廠業界一波波歲修潮下，刺激乙烯現貨行情頻頻走高，但中油原料計價比重占40%的石油腦成本維持在底部，拉低了供應價格，中油每月每公噸售價普遍比現貨低約200美元。

下游擁有此一相對便宜的原料供應價優勢，反映在各廠營運表現上，像聚乙烯（PE）廠商台聚、亞聚，苯乙烯（SM廠）廠商台苯、國喬，以及氯乙烯（VCM）廠商台氯等，去年前三季獲利均比前年好，此一利基今年可望延續下去。