藍濤亞洲總裁黃齊元： 台企估值急降 要賣要快 |中華徵信

藍濤亞洲總裁黃齊元昨（7）日表示，台灣談了5、6年的產業整併一直沒成效，現在股市無力、經濟不好，投資銀行界手上滿滿「求售企業」標的，但在興航案例後，可看到很多公司愈來愈難賣，台灣企業估值正快速下跌，「十幾倍本益比，已折價到頂多5、6倍而已」。

根據台灣證交所最新統計，台股本益比為13.46，優於新加坡的11.75、香港的9.9。黃齊元表示，台灣事實上錢多到淹腳目，問題在於大家不願意投資，在台灣投資環境沒有改善下，強力引導資金流向可能有潛在風險，因此很多台灣公司現在很想賣掉。

他進一步分析，企業想賣的原因有三項：一是沒有接班人；二是企業轉型關卡；三是對小英政府沒信心。像Uber被封殺，官員還在沾沾自喜，實則反映了台灣與全球創新背道而馳的潛藏問題，也間接影響到台灣企業的價值。

他強調，台灣企業如果想要賣掉，要在有價值時脫手，不要以為來台灣買公司的都是陸企，現在連外資都不一定想要台灣公司，建議業者不要等到變成破銅爛鐵才想賣，像興航目前已經完全沒有價值。

中華徵信所最新分析近五年工廠營運狀況，2011∼2015年總家數成長率達17.84％，但實際上是集中在2012年，單年成長相當於近五年工廠增加數量的67.64％。該所研究團隊指出，主要當年是兩岸ECFA早收清單上路的一年，正等待進行服務貿易協議的簽署及正準備推動「自由經濟示範區」的政策，鼓勵了製造業在台生產投資。

但之後因自經區、服貿協議先後停擺，工廠成長速度明顯減緩，2013∼2015年台灣每年所增加的工廠家數都低於2,000家，合計增加家數還不到2012年當年的50％。

黃齊元指出，股市無力、經濟不好，現在是PE進行產業整併的黃金時機，但現在整併的關鍵字是「跨境」，一定要有國際化思維，不要只是台灣內部產業間整併，心態上要走向國際，像亞洲PE基金BAIN CAPITAL在日、韓為上市公司進行下市後的跨境整合，是成功案例。