柏瑞：布局高收債時機到 |柏瑞投信

美國供應管理協會（ISM）公布美國10月ISM製造業指數為51.9，不但優於市場預期，更是2015年6月以來逾1年新高，顯示美國經濟持續轉強。

受惠於經濟穩健復甦，美國企業獲利也開始回到成長正軌。根據湯森路透的調查，截至10月底已公布財報的標普500企業中，有近8成的公司獲利優於分析師預期，預估所有上市公司第3季淨利可望由原先的下滑轉為成長3.1％，扭轉前四季獲利萎縮的窘境。

柏瑞投信表示，在景氣回升的帶動下，不包括原物料在內的美國高收益企業，今年的營收及EBITDA年增率可望轉正，隨著能源及原物料企業的違約率高峰期已過，加上明年企業再融資的壓力不大，美國高收益企業違約的情況亦將持續改善。

儘管美銀美林美國高收益債券指數今年以來（截至10月底）已大漲15％，引發市場對於高收益債市是否漲多的疑慮。

不過，柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，美國高收益債發債量在2012年到2014年達到高峰後已開始逐年下滑，在全球低利率的環境下，投資人尋找相對較高收益資產的需求依然十分強勁，因此從技術面來看，高收益債仍有良好的支撐。

再進一步觀察，高收益債市近年來主要受到三大議題所影響，分別是「Fed貨幣政策的變化」、「全球經濟發展的前景」以及「國際原物料價格的波動」，但隨著全球經濟趨穩，原油供需基本面趨於樂觀，都對高收益債市帶來正面發展。現階段仍是適合布局高收益債市的時機。

對於想要尋求較高收益又能承受較高風險的投資人，可以考慮把高收益債納入資產配置之一，並透過手續費後收型、零分銷費，且擁有台幣、人民幣、南非幣等多重計價幣別的N級別來介入。