辜家擬反守為攻 要尹當純股東 |南山人壽

潤泰集團總裁尹衍樑與前兆豐金董事長蔡友才結盟進逼中信金，據熟知內情的人士分析，中信金研擬的戰略包括「反守為攻」，吃下尹的南山人壽，外加延攬蔡友才出任合併後新中信金的董事長，要尹衍樑當「純」股東等出場。

以中信金高達1,800億元股本，總市值近3,500億元，尹衍樑本就很難一口吞下，反倒是中信金有機會併購南山人壽，同樣「強強聯手」、打造金控新霸主藍圖。

中信金在「尹蔡聯盟」搶經營權話題熱炒下，昨（18）爆出20.7萬張的大量，各方勢力進場，也讓局勢更加複雜。消息曝光後種種變化，蔡友才私下對友人說，他出面調和的時機怎麼拿捏，是最大的考驗，因為「操之過急，壞事；猶豫太久，誤事」，要等待兩邊相爭回歸理性，體認「和則兩利，戰則兩敗」，和談時機才算成熟。

外資圈與投資銀行人士觀察分析，尹蔡聯盟消息現在曝光，其實對中信辜家較有利，因為除非尹衍樑有本事早有其他外人不知的暗樁持有中信金，否則現在中信金股價炒高，尹衍樑得砸更多的錢，又很難有安全的出場機制說服盟友（例如龍巖董事長李世聰）加入戰局，才有辦法拿下中信金董事席次。

況且中信金儘管董事持股偏低，大股東辜家檯面上持股比不高，但是辜家有許多外圍持股勢力，可能隱身在外資持股中，這些不是尹衍樑找蔡友才出馬遊說就可撼動。

表面上看起來緊張的是中信金大股東的經營權保衛戰，但尹衍樑入主南山人壽一晃眼已五年，當初入主的承諾條款，讓尹衍樑龐大資金綁在南山人壽，何嘗不是尹衍樑想為南山人壽「找對象」的關鍵。撇開加入金控的通路資源，南山人壽股票上市目前難有確切時程，讓南山直接與中信金控合併夾帶上市，是最佳的解套方案。

尹衍樑過去投資金融業，都是見好就收、逢高出脫獲利了結。儘管當年潤成買下南山人壽訂有十年條款，但只要持股不低於50%，仍可出脫。如此即可複製過去高價脫手模式，中信金繞了一大圈等於還是吃下南山人壽，並跳過尹衍樑直接請蔡友才坐鎮金控董座，這個「強強聯手」的戲碼，誰是真正男主角，且拭目以待。