南山發債250億 利率上看4% |南山人壽

壽險業掀起籌資潮，繼國泰金、富邦金兩大壽險金控後，獨立壽險公司南山人壽昨（12）日公告，將發行額度250億元的無到期日累積次順位債，市場預期年利率約3.5%~4%之間。

來自市場的消息也指出，三商美邦人壽今年要贖回20億元的乙種特別股，再加上去年底RBC僅為219%，下半年也有增資計畫，目前仍在發行普通股與發行債券間作考量。

壽險業者表示，台股下跌與海外併購的需求，是壽險業密集出現籌資行為的兩大原因。

其中台股是壽險業可運用資金投資的主要標的，去年底以來跌多漲少，許多部位處於未實現損失狀態中，造成壽險公司壓力，必須透過增資提升財務品質。此外，金管會開放保險業進行海外併購，也是提升壽險金控、壽險業者密集辦理籌資的主要原因。

目前國泰金控董事會已通過金額高達500億元的籌資額度，作為海外併購銀彈，同時修正公司章程，將特別股也納入籌資工具之一，以擁有更多工具彈性運用。

富邦金則是透過發行特別股籌資，金額高達360億元，股息年利率高達4.1%，籌資目的是要改善財務結構，以及海外併購，打亞洲盃之用。

法人表示，這股籌資潮目前已吹向獨立壽險公司，南山人壽董事會通過籌資案，發行250億元的無到期日累積次順位債。這也是南山首次發行此種金融商品籌資。

去年底南山人壽資本適足率（RBC）為239%，因為未達250%，因此投資海外不動產等計畫都會到限制，透過此籌資計畫，可以達到250%以上。就時間而言，等董事會通過、金管會核准到籌資完成，大約要三個月時間。

至於發行利率，南山人壽不願意透露，但承銷商已在市場徵詢潛在投資人的意願，市場預期年利率在3.5%~4%之間。