期貨具價格發現功能 |台灣期貨交易所

台灣期貨市場交易量近兩年均呈現30%高度成長，為了解台股期貨及台指選擇權上市以來，是否具有優化市場結構、穩定或降低現貨市場波動性效果，以及期貨信託基金透過期貨市場進行避險增益操作，是否有助提升整體資產報酬率及獲利穩定性，期交所委託台灣師範大學企業管理學系「先進管理創新中心」進行相關研究。

實證結果顯示，無論在一般市況或重大事件發生前後，期貨市場具有價格領先及價格發現功能。

另台股期貨及台指選擇權上市後，期貨市場之避險功能，可降低現貨市場受非預期衝擊之影響。

此外，期貨信託基金較股票型基金在空頭市場期間，更加利用期貨市場進行避險增益操作，且有助提升基金績效。

另外，在探討台股期貨、台指選擇權及台指現貨三個市場間的價格發現功能，以日內1分鐘資料進行研究，期貨、選擇權及現貨價格間呈現具共整合關係，實證結果顯示現貨與期貨、選擇權市場間的高連動性。