壽險拚獲利 加碼投資海外

去年主要壽險公司多因市場動盪，導致帳上出現金融資產未實現損失，引起矚目，各公司的因應策略也備受關心。跡象顯示，各壽險公司多提高海外投資的比重，降低持有台灣金融資產的部位，但台灣市場上報酬率頗佳的國際板債券，仍對壽險業者具吸引力。據保發中心統計，至今年1月底止，整體壽險公司投資海外為10.7兆元，占壽險可運用資金將近六成，估計各壽險公司還會繼續加碼投資海外。但進一步比較，各壽險公司的投資策略仍有不同。以國泰人壽來說，目前整體可運用資金為4.6兆元，其中投資海外債券與海外股票部位，占可運用資金比重為56.8%。國泰今年的操作策略，仍會持續加碼海外投資，估計還有1%~2%的投資空間。進一步分析，國泰人壽持有高收益債與高收益基金的比重，為可運用資金4%，算占海外投資近8%。法人認為，受惠於全球市場寬鬆政策與市場穩定，國壽投資海外債券的部位還會更積極。由於金管會鬆綁海外不動產限額，依據差異化管理，可以選擇淨值或可運用資金孰低當作額度上限，因此，債券之外，壽險業者海外投資策略，也會聚焦在海外不動產標的上，尤其是英國倫敦，已成為主要壽險公司獵地的首選。值得注意的是，南山人壽與新光人壽聚焦於台灣的國際板債券市場。南山去年起，即積極投資國際板債券，貢獻獲利不少；新壽計劃今年上半年內，要把投資拉高到3,000億元。據了解，國際板債券的年報酬率約4.5%，且發行者多為國際知名的跨國大企業，加上可排除於海外投資的限制，因此頗受歡迎。