券商投行 可望擔綱產業質變領頭羊 |元大證券

國際景氣低迷的同時，也加重產業轉型及各類型公司整併的壓力。值此關鍵時刻，券商投行在物色業務時除了著眼於商機考量，甚至可從更為積極的角度思考，扮演催生國內產業質變的領頭羊。

投行業者指出，券商此時經營投行業務，倘若能發揮更積極的角色，透過投行的穿針引線、牽成買賣雙方，一些具有意義的跨國併購案，往往可因此加速促成。

以元大證券為例，據了解，內部已對於投行業務有兩大基調，除了不作敵意併購，專作合意併購業務，以避免來自主管機關看法、外界爭議等變數、降低案子進展的不確定性外，另外就是專門挑選，甚至主動發掘對整體產業競爭力提升，以及主要參與者勢力分布洗牌有決定性影響的案子來承接。

有券商認為，由前述元大證在過去一年完成的多項個案，已可看出元大證布局投行業務的策略，已緊密與產業鏈的轉變、發展等關鍵影響力結合，尤其更具前瞻性的布局在於，一般券商在作投行業務時，僅著眼於所謂兩岸三地大中華區市場，但過去一年元大證已將眼光放遠到歐美市場，甚至某種程度上而言，有結合歐美的品牌，讓國內廠商在代工角色，有更強的品牌型塑力，接下來面對大陸「紅色供應鏈」的竄起，更有一較高下的本錢。

也正因為現在「紅色供應鏈」崛起，一位投行業者直接挑明了說，在這樣的對決時刻，在面對決定競爭實力消長的國際併購案時，跟時間競賽因此更加重要，來自歐美市場的併購機會，現在會比過去的重要性更高，倘若台灣業者能搶先一步在歐美，特別是景氣復甦還不甚明朗的歐洲市場奪得併購先機，無異在品牌及技術的領先程度將再下一城，更能拉大對大陸品牌的競爭差距，也因此未來投行業者所加入的市場，以及併購業務推展，勢將更有可看性。