本土併購市場 元大、凱基證挑大梁 |元大證券

根據彭博社截至去年底最新的投行財顧排名顯示，過去由外資券商投行主宰的本土併購市場生態已丕變，不僅本土及外資券商在投行業務的排名大洗牌，由元大證、凱基證兩大本土券商挑大梁，主導本土併購市場，並囊括約4成市占率，其中，龍頭券商元大更超過25％。

券商指出，目前看得到外資券商活動的大案，僅剩兩大領域，一是媒體併購、二是金融併購，特別是後者，由於本土金融同業之間有競爭關係，因此不會找元大、凱基等本土券商出任財顧，但是其他產業的光景可不一樣，現在由本土券商當家活躍於併購舞台。

這份排名是以「非金融業」的產業併購為統計標的，截至去年底，國內產業併購前5大投行業者，依序為元大、凱基、花旗、外商Arctic證券、以及外商Pareto 證券；若以併購總金額來看，前三大包括元大、凱基、花旗分別達24.42億美元、12.92億美元、8.9億美元；若以件數來看，前三大是元大、凱基、安侯建業分別為12件、8件、5件。

以元大證來看，近幾年來在亞洲市場擴點可說最為積極，金管會提到券商打亞洲盃每每都以元大作為表率，而根據元大證內部的策略規劃，除了韓國與香港兩地走投行與經紀業務並重策略之外，其他的海外新興市場由於資本市場的上市公司還有待擴充，因此包括柬埔寨、菲律賓、金邊等地，都以投行作為先驅，以在當地資本市場尚未成熟之前，先行得點。

在國內的併購市場，元大證券同樣未掉以輕心，而且投入併購業務的思考層次更升級，直接跳到產業鏈跨國競爭力的至高點來思考是否出任該併購案的財顧，在這樣「質量並重」的思考策略下，元大證不僅作到投行業務以26％的市占排名第一，迄今元大證完成的個案，已經橫跨包括IC設計、電信、生技、以及工業4.0等多項領域。

例如，在生技領域上，冰島公司Alvogen買下美時；在工業4.0上，有東元買下義大利公司Motovario；另外，國內併購案如聯發科併購立錡、晨星 ，以及亞太電信併國碁，這些都是元大證代表作，而且包括跨國併購案。