台塑化外銷為主 衝擊較輕 |台灣中油

國際油價重挫，中油與台塑化繳出的財報數字呈現兩樣情。法人分析，主要是兩大因素造成不同命運，第一是台塑化油品外銷為主，售價與國際油市連動，不像中油浮動油價公式，油品受政府干預；第二是台塑化安全儲油規模比中油小。

台塑化主要有煉製與烯烴部門；中油有八大事業部。台塑化以煉製部門最賺錢，主要是產能大，帶動獲利；中油則是煉製部門最賠錢。

業界分析，國際油價下跌，兩家公司都會提列庫存跌價損失，但當成品油市場不錯時，台塑化可從成品油市場賺取利潤，彌補跌價損失。而台塑化的成品油有逾七成外銷，不受政府干預，自然可以掌握利潤。

中油的成品油有高達九成供應國內，售價受限於浮動油價公式，加大虧損空間。例如本周92無鉛汽油零售價是反映前一周國際油價走勢，但中油本周使用的原油，是二、三個月前進港的高庫存油價，銷售成本出現落差，因此煉製事業是中油最容易虧損的單位。

根據能源法規定，油品公司必須代政府儲油，而儲油規模依據市占率而定。當國內油品市占率高，儲油量也要增加；反之則低。國內幾乎所有戰備儲油均是中油包辦，因此當國際油價快速下跌，中油提列的「感受最深」。