中小股獲利衝鋒 可逢低布局

美國聯準會本月升息機會濃厚，讓新興市場股市震盪，不過由於美 國經濟成長穩健、歐日量化寬鬆政策刺激，帶動中小型股獲利看悄， 根據彭博最新預估，明年第1季全球中小型股EPS預估年成長25.3％， 遙遙領先大型股的9％，法人分析，鎖定全球中小型股的基金後勢可 期。保德信投信表示，2016年全球小型股獲利增長將回升至2成以上， 動能高於大型股；從地區來看，又以歐美地區表現較佳，資金方面， 儘管經歷8到9月全球股市遭逢賣壓，使小型股資金流由正轉負，然而 資金流向情況仍相對大型股為佳。保德信全球中小基金經理人高君逸指出，中小型股企業在獲利能力 加持下，可望相對抗震，過去Fed升息循環前後，中小型股價表現均 優於大型股，目前中小企業手邊現金比重仍高，利於併購活動持續， 也推升中小型股後勢。摩根歐洲小型企業基金經理人康堤(Francesco Conte)表示，歐 洲小型股往往高度連動景氣復甦與市場資金，過去每逢ECB宣布貨幣 寬鬆利多，對歐股漲升動能有提供強勁的支撐，且歐洲小型股表現往 往繳出領先大盤的好成績，這從歐洲小型股近一年和今年來漲幅均逾 兩成，表現遠優於歐洲大盤的一成左右可見。儘管歐央會議決定維持基準利率於歷史低點不變，康堤指出，總裁 德拉吉會後持續對市場釋出，現行量化寬鬆措施可望延長到明年9月 後，或可能擴大寬鬆措施規模等訊息，吸引國際資金看好歐股有波段 操作機會而持續進場，不僅激勵歐股歐央會後來漲幅逾3％，小型股 漲幅更有4～6％，顯示若歐央本周決議再開印鈔機，未來資金對歐股 走勢可望持續偏多，股性活潑的歐洲小型股後市更值得期待。德盛安聯四季成長組合基金經理人許((豊弟))勻表示，隨全球 經濟站穩復甦軌道，企業獲利持續成長，基本面已逐步回溫，但主要 國家央行的貨幣政策仍寬鬆，尤其歐洲與日本未來仍有進一步擴大Q E，為市場挹注豐沛的流動性，資金動能可望聚焦具有利基成長題材 、併購潛在機會與技術優勢的公司，其中不乏成長性的中小型股，將 有機會表現。保德信投信強調，全球各區域經濟成長幅度縮小，成長型的產業仍 將提供較佳的投資效益，因此全球中小基金持續佈局較多的成長型股 ，但著重於具有創新能力的產業及個股，尤其看好四大產業後勢，包 括醫療器材、全球消費、創新科技及創新金融。