全球中小股 將吞大利丸

新興市場隨美國升息而震盪，不過法人指出，在美國經濟穩健與歐、日量化寬鬆情況下，全球中小型股獲利看揚，歐美中小型股受經濟成長帶動，新興市場中小型股則受惠消費動能刺激。保德信投信指出，預期2016年全球小型股獲利增長將回升至二成以上，其中以歐美地區表現最佳。保德信全球中小基金經理人高君逸分析，目前全球中小型股本益比多已回升至歷史平均以上，但與大型股相比，歐美地區溢價幅度較歷史平均低；不過，市場擔心中小型股波動加劇，因此，近期美國中小型股表現受到壓抑，但歐洲中小型股則持續在經濟復甦帶動下走高。富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人墨比爾斯（Mark Mobius）則認為，國際原油等商品價格下滑有利消費動能，因此，消費比重較高的新興市場小型股會處在較有利的位置，現階段看好以原油淨進口國為主的新興亞洲國家，以及營收來源依靠當地內需消費市場的中小型企業。摩根新興雙利平衡基金經理人陳亭安提到，在獲利增長快速的環境下，中小型股往往能跑贏大型股，也有助於中小型股價上攻力道。另外亞洲經濟龍頭中國大陸持續寬鬆，利於周邊亞洲國家發展，特別是對對小型企業，不論在獲利成長、高獲利能力以及估值吸引力上都有強化的作用。德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，全球主要央行貨幣政策仍然寬鬆，資金動能可望聚焦具有利基成長題材、併購潛在機會與技術優勢的公司，中小型股將有機會表現。不過在美國升息前後，波動程度恐因資金輪動速度加快而加劇。