中國平衡操盤手 投資大陸黃金比例…股4債6

資產管理是團體戰，與石永平同屬保德信投信的徐建華，便是「平 衡投資大陸」的好手，他所操盤的保德信中國好時平衡基金，將於本 月9日開募，石永平與徐建華兩人不約而同透露，財富管理無法單打 獨鬥，背後要有豐沛的研究資源，也必須透過業務團隊，與投資人更 緊密聯繫。保德信投信已經深耕大中華、中國大陸領域17年，是國內投信業布 局中國大陸市場的先驅，旗下包括中國品牌、中國中小、大中華基金 和人民幣貨幣市場4檔基金，本月9日推出的中國好時平衡基金，結合 中國大陸研究團隊與固定收益團隊，全方位涵蓋大陸投資契機，值得 注意的是，保德信中國大陸投資團隊合計管理資產規模達新台幣225 億元。進入第四季，徐建華認為，是「整理過後再出發」的好時機，在前 波修正後，大陸股、債投資價值均浮現，投資風險不高，建議搭配股 4債6的「黃金比例」投資，以最平衡的配置爭取收益、降低波動。徐建華指出，從大陸市場的機會來看，第四季進入傳統消費旺季， 從十一長假、1111光棍節到1212網購節，加上五中全會前後釋放降息 降準、十三五政策及深港通細則等各項「政策紅利」，現在正是投資 的好時機。而為什麼投資大陸要採黃金比例？徐建華說，第三季震盪後，許多 投資人即使心裡認同大陸中長期發展，卻不敢輕言「錢」進，其實， 投資應按「風險承受度」追求最適切的報酬，但投資人經常忘記初衷 ，跟著市場起伏追高殺低，當股市表現不佳，100％轉進債券，不願 承受風險，忍受回報無法滿足基本需求的結果；當市場大好，又100 ％投入股票，承擔投資組合大起大落的高度壓力。回測過去3年投資大陸的大數據，保德信投信投資研究團隊發現， 考量每承受一單位風險所能獲取的預期報酬，若按「股4債6」比例投 資，年化報酬率將近是純買債券的4倍，但波動風險只有「股8債2」 的一半。徐建華說，最近A股投資氣氛轉佳，只是金融市場瞬息萬變，投資 組合仍要動態調整，如果能同時搭配質化與量化指標，選擇嫻熟大陸 股、債市的團隊，多頭期間拉高股市投資比重，在動盪時刻提高債券 配置，上下幅度在20％，在「股2債8」與「股6債4」之間機動調整， 就能讓黃金比例更能順勢變化、時時都好。