不要再丟了！本益比25年來低點 外銀：新興市場資產買點浮現 |花旗台灣商業銀行

共同基金投資人近來的最痛是新興市場相關標的淨值呈現二成以上的負數，瑞銀財管部門指出，大家擔心的全球經濟未走向衰退等問題，事實上並沒有再度惡化，只是市場信心偏弱，花旗財管部門認為，今年修正最多的新興市場，調整本益比來到1990年以來的低點，這種難得遇上的25年低點，顯示長期投資機會已經浮現。

外銀財管部門分析，由於新興市場壞消息不斷，投資人若是在今年上半年來不及出清，現在普遍基金淨值都面臨二成的虧損，「現在幾乎已到谷底了，建議投資人不要把新興市場部位減到零」，花旗(台灣)銀行財富管理研究部資深副總裁王進彰表示。

花旗(台灣)銀行財富管理研究部，分析對照新興市場調整本益比和未來10年實質報酬率，王進彰指出，長期來說，歷史資料顯示新興市場在未來10年可望擁抱約兩位數報酬率，面對新興市場買點浮現，偏好長期投資的投資人可考慮增持新興市場股票，或善用債券配息還本特性，著墨新興市場債券。

瑞銀UBS財管部門指出，第3季的全球股市，經歷4年來表現最差的一季，目前各地大盤指數距離股市的波段高點，差距長達6個月，但由於股市疲軟的表現「為時過久」，許多跡象顯示，股市正從空頭轉移到多頭。

瑞銀財富管理全球投資辦公室專家KiranGanesh認為，三項事證可以支持此一看法，第一是大陸未陷入危機；第二是全球經濟未走向衰退；第三則是各國央行未失去控制，相信相關數據最終將能釐清多數人心存的這三大疑問。

瑞銀財管認為，由於大家擔心的問題並沒有再度惡化，因此股匯市很可能繼續激烈波動，預估會在6個月投資期之內，反覆地推動市場走高，瑞銀財富管理CIO在目前情勢下，依然加碼股票。

花旗銀行則以新興市場主要標的之一的大陸市場為例，先前反映市場的不確定，大陸地產股本益比不斷下修，導致部分大陸股票價值被壓縮，實際上，大陸地產股本益比自2011年第四季起便在5倍附近徘徊，顯示市場已花四年時間消化壞消息，未來大幅下修機率不高。