台塑化中油 獲利有撐 |台灣中油

亞洲輕油裂解廠歲修結束，似乎也宣告乙烯高價時代結束，現貨報價一口氣大跌100美元，創下今年以來最大降幅，不過台塑化（6505）與中油的乙烯利差仍然相當高，獲利依舊不錯，形成營收下降，但獲利不會同比下跌的局面。

台塑化烯烴一廠（OL-1）自本周五開始歲修，為了多賺機會財，將加速縮短45天定檢天數，期盼可以提前開工。

台塑化昨（6）日股價上漲0.6元，收在79元。

中油表示，其實從去年到今年第2季，乙烯供給量吃緊，拉抬行情走升，同時又碰到第2季適逢亞洲清油裂解廠歲修旺季，讓乙烯價格支撐在每噸1,400美元以上，甚至上看1,500美元。反觀石油腦的價格，卻一直在500多美元震盪，等於是讓輕裂廠的利差空間擴大。

不過中油認為，目前1,300美元尚未到低點，後續可能仍有下探空間，但只要石油腦跟著下跌，也不會影響到輕裂廠的獲利。

而台塑化則指出，雖然輕裂廠紛紛開出，但是日本輕裂廠開出不順，稼動率無法拉高，當供給沒有如預期增加，有助於支撐乙烯價格，同時，石油腦隨著國際油價看跌氣氛濃厚，估計公司營運仍看好。

值得注意的是，雖然烯烴產品獲利不錯，但煉油價差明顯縮小，台塑化表示，印度與大陸增加柴油出口量，中東也拉高煉油量，抑制汽油、柴油與航空燃油煉差空間縮減。

目前柴油與航空燃油每桶利差約12美元，比5月的17、18美元少；汽油也從21美元，掉到現在的17美元。

不過台塑化認為，去年汽油外銷煉差空間一度每桶只剩下6美元，根本不敷成本，因此現階段即便煉油利差減少，但這個狀況仍屬於還不錯水準。