國銀美元債 首季上看30億美元 |台灣銀行

美元強勢，在農曆年前，各大銀行新一波的美元債券發債計畫陸續出籠，包括合庫、土銀、台銀等大型公股行庫，以及元大銀等民營銀行，都已訂出今年首季的美元債發行計畫，目前上述銀行計畫的發債規模合計已超過20億美元，金融圈人士推估，首季的金融業美元債券發行規模將上看30億美元。

其中，土銀已確定，今年上半年將發行5億美元債券，本月董事會即將通過，另外，合庫內部也在積極研提美元發債計畫，目前屬意的規模約為10億美元，是繼去年11月台銀發行10.2億美元債之後，發債規模第二大的行庫。

合庫近兩年來美元放款案件愈來愈多，同時在聯貸排名前三大，對美元資金需求更為旺盛，因此目前內部初訂以發行10億美元債募資為方向。

至於台銀去年申請了15億美元的額度，還有4.8億美元沒有用完，今年將伺機而動，拿捏最適發債時點。元大銀行已獲董事會通過，將在等值新台幣50億元的範圍內發行外幣債券，約當發行1.5億美元。

一銀繼去年11月發行3億美元債券後，現在也正評估是否再度發行美元債。

金融業者指出，農曆年前，還有其他銀行的美元發債計畫將陸續出籠，預計今年首季，金融業透過發債吸金美元的需求，至少有30億美元的規模。

國銀發行美元債需求高，連帶也帶動外資銀行的避險業務商機，行庫主管指出，通常為了匯率避險，銀行在對外發行美元債之後，會再對作為「上手」的大型國際銀行換匯(SWAP)出去避險，包括摩根史坦利等國際大行，都是銀行發行美元債常見的上手合作銀行，近來嗅到國銀美元發債需求高，多家國際級銀行都主動上門，爭取作為上手銀行，來承作相關的匯率避險。

但銀行業者也坦言，現在計畫都已經訂出來了，「只是在等時點」，最近美國長天期公債的殖利率下跌，銀行認為可能出不到壽險業者「滿意」的利率，還在等機會。

有銀行業者指出，銀行在發行美元債時，由於匯率都會透過SWAP方式把風險分攤出去，因此，會影響資金成本的並非在匯率，反而是SWAPRATE，但最近由於美債殖利率大跌，連帶也影響到SWAPRATE的行情。

例如，去年11月還有2.93％，現在只剩2.19％，相差74個基本點(1個基本點是0.01個百分點)，這種情況下，發債利率勢將大降至少50個基本點，恐怕只有3.5％，就算發了，壽險公司可能也不願買。