南山投資不動產 改市價列帳

展現不動產真實價值，南山人壽19日公告，調整其投資性不動產續後衡量方式，由成本法改為公允價值，即用市價列帳；調整後不動產增值133億元，扣除所得稅後，有125∼126億元轉列淨值項下的保留盈餘科目，南山人壽的淨值預計也增加到1,350億元左右。

南山表示，會計精神即是要展現真實市價，同時要能認列不動產增值價值的公司，其負債面的準備金必須充足，要用保險局規定較嚴格的貼水去試算，不必大量增提的公司才能用市價認列不動產價值，所以調整投資性不動產價值，也是向外宣示南山人壽的準備金充足。

南山人壽宣布投資性不動產續後要採市價列帳，這是國內第二家採用此方式的壽險業，第一家是3月底宣布的國泰人壽，其帳上2,123億元的不動產，共增資近2,000億元，在去年開帳時已認列758億元，其中約450多億元可分5年認入獲利，今年是第二年認列100億元。

3月底時國壽又決定投資性不動產續後用市價認列，共有1,240億元的不動產增值金額，扣除所得稅後，有956億元認入淨值項下保留盈餘，國壽的淨值也衝上2,700億元，成為壽險業淨值第一大公司。

國壽強調，即便用0.25％及0.8％較國際嚴格的風險貼水去試算，國壽的準備金仍適足，不必增提，甚至有多出來，因此可以將投資性不動產增值金額全數反應在淨值；國際投資法人及信評公司也因此紛紛調高對國壽的評估。

先前IFRS開帳，投資性不動產以部分市價認列的包括國壽、新壽、富邦人壽、南山及三商美邦，中國人壽則是決定用成本法開帳，續後列帳部分，除了國壽、南山人壽已確定要用市價，新壽及中壽則是主張維持後續平穩性，要採用成本法進行不動產續後列帳。

至於富邦人壽及三商美邦尚未作出決定，但市場也傳出富邦人壽已準備跟進，不動產續後採市價法。

目前前五大壽險公司帳上不動產投資成本就達4,800多億元，已公布(含已認列)的不動產增值金額上看3,337億元，即增值近1倍，但要選用市價的公司，除了準備金必須適足，未來每期都要對不動產重新鑑價，表現在帳上，淨值可能會因而波動。