柏瑞投信 加碼新興市場

今年以來JP新興市場全球政府債券指數漲幅已超過7.87％（截至6/4止），由於新興市場經濟轉好，今年下半年新興市場股、債皆具表現空間，柏瑞投信建議可視風險承受度，加碼投資新興市場。

受惠於新興市場貨幣大幅走貶，新興市場經常帳赤字明顯改善，未來經濟表現可望持續穩定。另一方面，新興市場經濟驚奇指數亦止跌回升，整體經濟表現多優於預期，反映新興市場最壞的情況已經過去，隨者景氣逐漸回春，後市可期。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人許家禎認為，相較於歐美高收益債券，新興市場高收益債券殖利率超過7％，隨著新興市場當地貨幣債殖利率持續攀升，近期已來到約7.4％的水準，較美國高收益債券殖利率更高，並提供較佳之信用評等，具投資吸引力。

許家禎分析，目前新興市場債市資金已連續5周淨流入，且近一周資金流量增加至5.7億美元，顯示高殖利率債券持續吸引投資人回籠；加上新興債券整體規模又較歐洲高收益債大兩倍以上，流動性與穩定度較高，可望為新興市場債資金面帶來支撐。

除此之外，柏瑞投信認為，相較於美國高收益債，新興市場高收益債之利差高達近270bps，達過去五年來高點，未來資本利得具進一步成長空間。以過去2011年10月為例，當時新興市場高收益利差在半年間自高點大幅收斂至長期均值，報酬率超越美國高收益債近6％，表現相對亮眼。