《台指選擇權─專家觀點》跌破前低 保守以對 |國票期貨經紀

美股道瓊指數再創歷史新高，但美債卻節節敗退，美債利率高於平均的股票殖利率，此為不正常之失衡現象，而台股卻相對弱勢，在這資金充沛流動快速及不均衡的環境下，保守應付為主。

以8月份台指選擇權合約來看Call最大未平倉量OI是履約價8,300， Put最大未平倉量OI是履約價7,800，對盤面上的解讀是8,300點短期內是較大壓力所在，而7,800點將是近期有力支撐。

國票期貨分析師侯凱登表示，期指技術面8月期指合約從7月23日以來橫向盤整，但昨日卻跌破8月1日的低點使得盤勢轉弱，可在5日均線以下作空，若突破日K線5日均線以上則可出場，以作好資金控管。

侯凱登指出，若是預期大盤不會馬上往下跌而是呈緩步溫和盤跌，可用空頭價差的策略來操作，即賣出高履約價的選擇權同時買進較低履約價的Put選擇權，一方面價差策略的資金成本較低，一方面時間價值消失較慢且指數下跌可賺到權利金的價差，假設看壞未來後市，但會慢慢盤跌。若是預期大盤大幅下跌，則可買進Put，若上漲或盤整則會因時間價值的消失而損失，但下跌則會權利金增加而獲利。