許妙靜：壽險長期價值 浮現

金管會副主委王儷玲昨(4)日表示，最快下周將公布這波債券利率上揚，對整體壽險業獲利、淨值及資本適足率的影響情況，利率上升對壽險業「短空長多」，雖然淨值可能因資產評價暫時減損，但負債面利差損可緩解應一併考量。

南山人壽副董事長杜英宗也表示，這波債券殖利率反彈，可能造成南山帳上未實現獲利減少，但對新資金或債券到期重新投資的報酬率可望提高，對壽險業是比較好的現象，他強調，先前市場認為南山獲利都是靠賣債券，今年已不賣債券，儘可能以持有到期為主。

南山人壽財務長許妙靜也指出，壽險公司的投資價值長期是看隱含價值(EV)，現在債券殖利率反彈，就代表各壽險公司估計EV報酬率往上的曲線提早獲得印證，「壽險公司的長期價值已浮現」。

從美國宣布QE將逐步退場後，造成全球債市價格波動，國內幾大壽險公司將大部分公債，由持有到期(HTM)重分類，放入備供出售( AFS)項下，在這波債券殖利率反彈下，可能面臨資產評價減損，進一步讓淨值下降，也因此壽險股股價這波有些下修。

金管會積極試算利率變動對整體壽險業影響性，包括對獲利、淨值及RBC衝擊，了解是否要求增資或祭出紓困措施。