經濟學家鄭貞茂： 台灣降息時機已過 |花旗台灣商業銀行

花旗銀行台灣經濟學家鄭貞茂昨（10）日指出，「台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。花旗銀和巴克萊都認為，現在起的4個季度，央行都不會調整利率；渣打銀行則說，央行已採取寬鬆貨幣政策，明年才會小步伐收緊流動性。

鄭貞茂分析，傳聞韓國為了提振國內經濟，有可能在第3季考慮降息，韓國官方利率現為3.25％，已經有1年沒有調整，而花旗銀預估短期市場利率為3.10％，在年底大選壓力之下，韓國可能「有降息的空間」。

至於台灣，他指出，央行重貼現率1.875％，是央行用來「表態」利率的未來走向，並不代表市場真正利率，花旗預估台灣短期市場利率0.9％，貼近隔夜拆款利率，「這和歐、美、日的官方利率相近，已經近乎零利率。」

巴克萊和渣打也都認為，台灣的資金相當寬鬆，央行不需要降息來創造流動性。

瑞銀台灣區財富管理投資產品暨服務部副總裁曾慶瑞指出，台灣的利率情勢比較接近美國利率的變動，瑞銀從今年初就認為美國不會推出QE3。

他指出，美國聯準會6月延長扭轉操作至年底，以壓低長天期利率，歐洲央行則逐季大動作下修，這些動作都是要維持低利率水準，用時間來換取空間，等待景氣復甦。

星展銀行指出，央行為了因應經濟成長減緩而降息的空間相對有限，預期下半年貨幣政策將不會有所改變，重貼現率將維持在1.875％不變。