金控合併 財部鼓勵公民併 |台灣銀行

公股金控對外併購，公民併將列重要選項！財政部長李述德上週在接受本報專訪時明確表示，在考慮市場需求以及員工意願之下，「公民併是公股金控對外併購的可行模式！」

其中對於併購方式，李述德首度表態指出，在公股主導權穩固，以及對方民股股東同意等兩大前提之下，比起用現金併購，「換股合併將是公股金控對外併購的最佳方式！」

這也是李述德近一年來接受媒體專訪以來，對於公股金控對外併購議題最完整的表達。國際景氣衝擊去年下半年以來重創資本市場，今年上半年更被外界預期將下探谷底，而包括銀行、壽險、證券等各金融業經營屆時都將面臨嚴峻挑戰，對於有意擴張版圖的金控業者而言，將是發動對外併購的大好時機，特別是公股金控的最大股東就是政府，在動盪之際更成為民間業者想「嫁」的首選對象，市場因此更看好今年「公民併」的可行性。

由於包括土銀、彰銀、台企銀等多家過去被點名為公公併被併一方的工會，都堅持「要走自己的路」，因此李述德也表示，「不能強求公公併」，在考慮員工意願之下，財部將鼓勵公股金控在選擇併購對象時，以更開放的思維來物色民營金融機構作為標的。

在併購方式方面，財政部更鼓勵公股金控可盡量思考以「換股合併」的模式，來保留手中的銀彈強化資本額、擴張業務。李述德在專訪中特別提及，去年包括第一金、華南金、台企銀已完成總額約400億元的現增案，財政部也將樂見明年合庫金控、兆豐金控等公股金融機構辦理現增，但既然行庫好不容易用現增來取得更多資金，「馬上又轉手付給其他金融機構（指現金併購），是否需要這麼作有待商確！」

因此，李述德認為，公股金控併購時應可採取部分現金搭配部分換股，若對方股東同意亦可全部用換股來執行，將手中資源作最有效率的配置；李述德並深入分析，換股合併的前提當然是換股後，「公股在主導權的股權比重優勢仍大幅領先民股！」在此前提下，即使公股股權被小幅稀釋，只要股權的主導優勢地位不變，財部將樂見公股透過換股方式併購。