鄭貞茂斷言 央行今不降息 |花旗台灣商業銀行

中央銀行今（29）日召開第4季理監事會，花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，第4季以來台灣經濟情勢並不適合央行以降息作為對策，這波景氣谷底可能出現在明年第1季底，央行需要考慮調整利率的適當時機點，應是明年3月。

金融隔夜拆款利率昨天也連續第4天維持在0.4％不動，市場認為，央行今天利率保持不變的機率極高，主要是先前國庫券和10年期增額公債利率都未明顯下滑，公債得標利率還上揚0.9個基本點，反映市場不認為利率有下探空間。

央行重貼現率現為1.875％，鄭貞茂表示，央行降息唯一的可能性是擔心景氣燈號轉為藍燈背後代表的景氣低迷，但實際上，現在情況沒有比11月更壞，台灣經濟數據沒有惡化，股市也沒有再重挫。

他指出，股市目前看來已逐步形成谷底，即使後續景氣燈號出現藍燈，應該也不會持續太久，預期明年第1季走過谷底後，景氣將逐季攀升。

澳盛銀行環球市場部高級經濟師楊宇霆指出，央行第3季不升息是基於外部環境不明朗，此次央行會維持「以不變應萬變」的政策，且降息對調控外需並沒有幫助，央行可能改採定存率調整來管理流動性。

星展、渣打銀行也認為央行此次不會調整利率，星展銀更預期明年重貼現率都將維持1.875％，除非外在環境進一步惡化，央行才可能降息0.25個百分點，主要是央行透過降息刺激經濟的空間有限，且市場資金已相當充裕。