杜英宗：資金終究會回股市 |南山人壽

全球資本市場波動，由投資銀行轉戰壽險業的南山人壽副董事長杜英宗昨（31）日表示，南山人壽近來積極調整海外資產，將部分歐洲高風險市場資金轉往新興市場、美國，或金融債轉為公司債，且轉換過程實現不少獲利。

杜英宗分析，美國、歐洲及亞洲市場都有經濟不確定性，難免會發生「地震」，但已不會如2008年金融海嘯嚴重，且美國已出現經濟回復跡象，明年經濟會慢慢好轉；先前資金大量流往固定收益及黃金市場，造成價格高漲，預估「最後錢還是要回到股市」，如美股已有許多個股展現投資價值。

潤成投資入主南山人壽後的新團隊上任，首先就是要提高資金報酬率，南山新任投資長楊智淵透露，8月9日台股低點，在早上9點至10點半南山人壽的資金也逢低搶進，8月加碼台股資金在1％（即160多億元）以內，未來南山人壽會提高有價證券交易頻率，增加實現資本利得部位。

杜英宗表示，全球經濟的基本面沒有重大的變化，只是各界對經濟展望看法改變，這就是信心問題，標普調降美國信評「根本沒有意義，也沒有資格調降」，而且「美國經濟比大家想像的要好」，美國企業資金充裕，會有許多併購案發生，屆時生產力提高，再增加投資、提高就業率及消費力，逐步帶動不動產市場及經濟成長。

至於歐洲，杜英宗則認為問題比美國嚴重，歐洲的社福負擔過大，若不調整，經濟惡化情況難有改善，也因此南山人壽先前在AIG時期投資的部分，新團隊近來都積極調整，把一些表面上信評高的歐洲國家部位移轉到新興國家，金融債則轉到公司債，利用市場波動找到高獲利標的。

杜英宗強調，這次調整都是海外債券，南山人壽帳上有700多億元未實現獲利，主要來自早年投資的台灣公債，這部分「絕對不會出售」。