南山條款...寶成潤泰不能隨便拆夥 |南山人壽

金管會昨（13）日發布保險業大股東適格性辦法，剛拿下南山人

壽的潤成控股將成適用首例，基於股東結構穩定等長期經營承諾

，未來潤成背後各層有控制力的股東，股權都不能任意移轉，換

言之，寶成跟潤泰不能隨便拆夥。

美國國際集團（AIG）宣布南山買家為潤成後，金管會的態度將

是此案能否成交的關鍵。金管會委員會昨天通過保險業大股東適

格性審查辦法，做為審查南山案的重要依據，外界稱此為「南山

條款」。

根據這項辦法，潤成在長期經營承諾方面，須提供具法律拘束力

的證明文件，說明如何確保股東適格性及結構穩定性。股東結構

穩定性方面，金管會副主委吳當傑表示，包括各層股東或最終受

益人具有控制力者都適用，至於持股多少以上則視個案而定，持

股不高但具有實質控股權也要適用。

潤成控股的股權結構，潤泰集團占八成、寶成工業占二成，潤泰

是以潤泰創新、潤泰全球二家上市公司，分別持股25%及23%，另

外32%由旗下匯弘、長春及宜春三家投資公司持有。換言之，只

要會讓潤成經營權出現變化的股權移轉，都可能牽動南山股東結

構穩定性，也屬於長期經營承諾的範圍。

不過，吳當傑強調，不可能要求連潤泰與寶成集團的小股東股權

都不准移轉，這樣也不合理。