統一：中小型陸股 加碼首選

統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，依過去十年經驗，在香

港證交所掛牌的中小型股市值總額每五年翻升二至三倍，MSCI中

國中小型股指數報酬率也是倍數成長，預期未來十年隨著中國進

入新一輪的成長黃金期，中小企業可望再度出現翻倍成長。

陳朝政表示，今年中國企業獲利超乎預期，中國企業合併收購件

數及金額自今年5月開始成長，預計第四季達到歷史高峰，實質獲

利提升與購併消息將使投資氣氛升溫，中國中小型股將是大中華

區股票首要加碼標的。

陳朝政指出，由於大型股未來營收獲利漸趨穩定，不易有突破性

的大幅成長，反觀中小型股具備高成長特性，具高營運成長空間

，投資中小型股可同時享有資本利得及股本膨脹雙重收益。

陳朝政說，Wind資料庫統計，2000年香港證交所中小型股（含中

資、港資、台資企業等）的市值總額僅約港幣0.7兆元，2005年就

翻升到港幣2兆元，到了2009年更進一步成長達港幣5.4兆元。中

國以內需消費拉動的趨勢確立，政策鼓勵扶植民營中小企業，以

及開放中小企業赴港上市，預期未來十年中小型股市值將持續翻

倍。

歷史經驗顯示，中國中小企業股價回報率也高，陳朝政指出，

2001年至2009年MSCI中國中小型指數報酬率達 322%獨步全球。

由於中小型股獲利增長優於大型股，且易受資金推升走勢，市場

對人民幣升值的預期強烈，將吸引全球資金湧入兩岸三地股市，

中小型股會比大型股具漲升空間。

陳朝政看好投資標的，著重政策力及消費力受惠股，包括內需民

生消費的農業食品、通路商、網路、遊戲、生技醫療等、經建概

念股、新能源股、通訊市場等中小型股。