壽險業首季利差損 80bp起跳

今年首季台股表現不佳、新台幣又大幅升值，國內主要壽險

公司首季利差損至少60到200多個bp，壽險業者表示，第二季新台

幣回穩，但台股依舊波動大，國外資本市場也不佳，期待第三季

現金股利入帳，下半年走出利差損的陰霾！

主要壽險業者如國泰、新光、富邦及中壽，首季投資報酬率

全在4％以下，國壽的3％、新壽的2.42％、富邦3.84％、中壽的

3.31％，但各家公司資金成本都在4％以上，法人預估，國壽資

金成本還有4.97％左右，新壽則有4.95％，富邦人壽約4.51％，中

壽則有 4.1％。

由於壽險業經營還有死差及費差益，尤其老公司的死差益相

對高，法人預估國壽的死差及費差益約1.31％，新壽則有0.79％

，富邦人壽則有0.97％，可部分降低利差損壓力，富邦人壽則是

出現獲利，也因此今年首季國壽、新壽帳上出現虧損，富邦人壽

方面則是有獲利。

目前各家壽險公司帳上皆保持一定的現金部位，期待利率上

揚、股市低檔等進場，尋求更高的投資報酬率。

第二季原本新台幣回貶，壽險公司海外投資避險成本比第一

季大幅下降，但5、6月台股波動大，一度挑戰7,000點大關，使得

壽險公司台股部分出現未實現虧損，第二季投資仍相當辛苦。

壽險業者積極推動的外匯價格變動準備金，目前保險局要求

壽險業者提出可以符合國際會計準則的提存方式，希望能在下半

年定案，壽險業者評估，若新台幣匯率因為ECFA簽訂等因素又開

始大幅升值，正是壽險業開始提存外匯價格變動準備金的大好時

機，若匯率回貶則可增提，希望能降低匯兌造成的損益波動。