富邦人壽隱含價值 增六成 |富邦人壽

富邦金控昨（6）日舉辦線上法說會，富邦金總經理龔天行指出，

因應明年起實施的34號公報，北富銀去年底已提前增提10億元準

備，今年第一季北富銀備抵呆帳覆蓋率因而達124.3%。

富邦金也在法說會公布富邦人壽去年底隱含價值（EV）及精算評

估價值（AV）分別為1,288億元及2,500億元，都較前年底成長六

成。富邦金副董事長蔡明興指出，富邦人壽去年底的EV大增，主

要是調整後資產淨值及有效保單契約價值成長。

蔡明興分析，去年EV增加是因調整後的資產淨值，由前年底的

393億元增至去年底的764億元，成長94.4%；帳上淨值增加則是因

股市投資未實現利得大幅回升。

富邦人壽有效保單契約價值去年底成長至883億元，主要是高價值

保單銷售量增加，及首年度保費增加24%。

富邦金自結第一季稅後純益59.7億元，每股稅後純益0.73元，居金

控第一；資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）分別為

0.77%及11.6%。

富邦金董事長蔡明忠指出，隨景氣回溫，市場信心回穩，北富銀

獲利漸入佳境，第一季稅後純益18.85 億元，占金控獲利的32%；

富邦人壽則持續發揮整併效益、加上投資績效亮麗，稅後純益

26.51億元，占金控獲利的44%；北富銀及富邦人壽將是今年金控

獲利「雙引擎」。

一般來說，保險公司股價是介於EV和AV間，以富邦金現有資本

額812.5億元計算，富邦金每股EV為15.85元、每股AV30.77元；富

邦金昨天股價則是37.1元。富邦金總經理龔天行強調，富邦金旗

下子公司不止富邦人壽，EV和AV只代表金控部分價值。

富邦人壽首季初年度保費收入705. 57億元，年成長率57%，市占

率增至25.9%。蔡明興表示，富邦人壽持續調整商品結構，3月底

保單資金成本已降至4.42%；投資報酬率則提升至3.84%，利差損

大幅改善；避險成本也持續下降，未來受匯率波動影響應十分有

限。