企業利多 亞股強 |保德信投信

券商等研究機構樂觀估計，MSCI亞洲指數成分股企業獲利年增率

預估值不斷上修，明年的企業獲利成長率以台灣、韓國及中國企

業擁有最佳成長率，將是未來股市推升的最主要動力。

目前亞洲市場可以說是各方機構明年持續看好的地區，尤其以中

國大陸為領頭羊，高度的經濟成長率將使股市後市表現更有看頭

，相關基金如中國基金、大中華基金等，值得留意。

保德信大中華基金經理人楊佳升表示，中國經濟數據持續改善，

11月中國PMI為55.2，與前月相同，新訂單、就業及購料狀況略有

停頓現象；就產業而言，新訂單萎縮的是煉油及飲料業，但紡織

、化學、服裝、製藥及一般機械則持續擴張。

此外，中國的經濟政策也是推升景氣復甦及企業獲利上揚的重要

關鍵，楊佳升說，中國中央經濟工作會議主要強調明年調整經濟

結構，繼續實施積極的財政政策及適度寬鬆的貨幣政策不變，同

時增加普通商品房供給增強居民消費能力，並放寬中小城市戶籍

限制以推動城鎮化等措施。

保誠投信投資長張靜宜表示，中國是全球最大的人口內需與新興

產業，經濟規模是其他金磚三國的總合，由於明年市場要賺的是

內需財，因此，擁有較大內需市場的國家，自然是優先布局的對

象，如人口最多的中國與印度，就是內需財的最大受惠地區。

張靜宜指出，過去十年來，新興市場挾帶人口優勢，推升股市與

經濟表現，未來十年也是如此，新興市場相較人口老化的成熟市

場來說，更具有競爭力，預期未來十年還是新興市場的天下，亞

洲地區也可望繼續保有目前優勢。

凱基投信認為，內需消費題材將持續醱酵到明年，印度及中國的

內需消費分別占其GDP的54.7%及35.3%，比重相當高，尤其中國

中央經濟工作會議更明確點出以擴大內需為主要發展任務，預期

中國內需實力將持續增強。

凱基投信指出，不同於以往，中國以保經濟成長為主，未來，中

國將以轉型為主，逐漸擴大中國的內需市場，加上積極的財政政

策及適度的寬鬆貨幣政策，讓中國GDP持續維持高度成長，股市

也將成為投資市場上的亮眼主角。