資金行情未到頂 緩步攻堅仍有望 |保德信投信

台股上周四暴跌逾百點，再度引發資金到頂的疑慮，不過法

人依然信心滿滿地指稱，央行公布10月最新M1B年增率確已來到

27.8％，但觀察股市市值與M1B供給額比值卻只有186％，不僅遠

較海嘯發生前的293％為低，而目前比值相較於過去多頭市場時的

平均值也低很多，證實資金行情應仍未到頂，台股緩步攻堅仍有

望。

台股上周四重挫，再度引發空方聲浪，市場普遍充斥「台股

創波段高點時，市場資金動能往往也會同步到頂」的悲觀看法，

雖然隔日台股即以實際行動，拉出一根長紅，證明多頭的實力，

但是市場似乎依然驚魂甫定，對於後市看法依然是多空參半。

保德信投信投資長余睿明指出，上周四的拉回只是一日熊市

，無礙多頭步調，以技術面來看，目前台股仍處於季線7,592點

之上，其間差距不到200點，以今年以來指數每每跌破季線後，

皆能短時間內重新站上，且回復上升軌道，顯示季線仍為短線有

效支撐，若指數可進一步反彈，越過上周四長黑棒高點7,829點，

台股應有機會挑戰前波高點7,875點，甚至於在年底前見到8,000點

整數關卡。

元大投信則引述M1B與市值比來證實，台股並未到頂，元大

投信店頭基金經理人王俊淵指出，2009年11月公佈之M1B及M2年

增率雖分別高達27.8％及21.37％，但仍較1970至80年代50％至

60％的年增率為低，且2009年10月底M1B供給額與市值比值186％

，也較海嘯前波段高點時的293％及科技泡沫前高點時的319％低

上許多，顯見目前台股資金行情應仍未結束。

元大投信強調，股市在高峰時節，多數M1B與市值比均達到

250％以上，惟以今年10月M1B貨幣供給量來估算，比值卻僅有

186％，也可以充分證明此波資金行情應仍未到頂。