金控持股子公司 擬升至50% |南山人壽

中信金投資南山人壽30%案，引發金控子公司認定爭議，金管會

研議修法調整金控「子公司」的定義，持股比率擬從現行25%提

高到50%，避免已列金控子公司卻不具實質控制權等併購爭議。

根據金控法第4條規定，金控的銀行、保險及證券子公司，是指金

控有「控制性持股」的銀行、保險及證券，「控制性持股」的定

義則是，持股逾25%或董事過半。

這項規定實施多年來，已衍生許多金控轉投資個案的爭議，包括

開發金併購金鼎證案，持股雖逾25%，但因董事未過半，未取得

實質控制權，至今無法編列合併報表

另外，台新金併購彰銀案，雖台新金在彰銀的董事過半，可將彰

銀列子公司，但因持股未逾25%，與股權相距不遠的第二大股東

公股，策略思考不同，遲遲無法完成彰銀與台新銀的合併。

上周中信金宣布將買下南山人壽30%股權案，更凸顯子公司定義

爭議。

根據中信金與中策集團公布的合作內容，中信金將吃下南山30%

，依現行規定，因持股逾25%，南山將列為中信金旗下子公司，

但南山第一大股東是持股逾50%的中策，將來中信金在南山恐難

掌控經營權。

銀行局長張明道表示，金控子公司定義涉及金控法修正，實務上

面臨太多問題，內部有在研究，委員會也曾提出相關建議。

官員表示，法定子公司定義與實務上的落差，衍生的編列合併報

表事小，金控法第56條，金控母公司對子公司負有財務責任的問

題，更值得重視。

金控法第56條規定，銀行、保險及證券子公司，未達主管機關規

定的最低資本適足率，或業務、財務顯著惡化，金控公司應協助

其回復正常營運。主管機關甚至可命令金控母公司在一定期間內

，處分金控其他投資事業股份或資產，用來改善子公司財務狀況

。

官員表示，金控對子公司如果沒有控制能力，又須對子公司負財

務責任，風險太大，權責也不相等。

金控業者表示，當初對子公司定義訂為25%，主要是過去金融機

構的股權較分散，25%已算是大股東，最近幾年情況已不同，才

使法律與實務出現落差，持股25%無法呼應「控制性持股」的實

質意義。