三利多匯集 下半年行情可期

台股近日再度站上挑戰前波高點的攻擊線上，而市場法人也

統計，過去幾年來，外資參與台股無論是買超還是賣超，下半年

動作都遠大於上半年，以今年上半年外資買超台股情況，市場法

人預期下半年外資買超將擴大，且台股將呈現基本面、籌碼面及

資金面三項利多匯集的多頭格局。

根據歷史統計來看，外資積極買超所造成的資金行情，一般

都集中在下半年，舉例來看，2004年外資全年買超台股金額為

2,839.68億新台幣，若以上下半年來分，上半年買超248.44億元、

下半年買超2591.24億元，下半年買超金額占全年外資買超金額的

九成一，凸顯外資積極在下半年回補。

統計過去幾年，外資對於台股買超比重，2004年至2006年平

均下半年買超金額約佔全年的七成，上半年買超金額約佔全年的

三成。而今年上半年外資買超金額為1,318.38億元，下半年累計至

9月1日為2,374.39億元，若以歷史經驗來比對，未來4個月（9~12

月）外資仍有回補空間。

凱基台灣精五門基金經理人彭國星表示，今年7月的M1B及M2

年增率皆創下1994年6月以來新高，雖然代表長期資金動能充沛，

不過市場擔心資金過熱，而出現一波修正。但經過前波拉回後，台

股再度醞釀上攻能量，在全球景氣復甦訊號越來越明顯之下，身

處重要科技地位的台灣，再度回到外資懷抱。

彭國星分析，從基本面的部份來看，即將進入Windows7出貨

旺季，對於相關零組件及周邊產品都有拉抬作用，對電子股股價

表現有加分作用，預估電子股8、9月營收將有不錯的表現，且有

機會逐月向上成長。而從籌碼面來看，近期信用交易市場呈現融

資減少，融券逐漸增加趨勢，有利於多頭表現。資金面，在外資

信心重回且回補尚未結束下，資金行情在下半年可望持續發酵。

彭國星表示，在基本面、籌碼面、資金面三方利多匯聚下，台股

第三、四季的表現可期。

德信投信法人部協理李彥穎也認為，外資法人今年1至7月都

維持買超，概估成本水位約在略高於6千點，預期外資要能大動

作調節持股至少指數要到8千點以上，因此預期第四季台股仍有上

升行情可期。