信投信數位時代基金經理人林公洽 低P/E、低P/B 是選股不變的邏輯

美股大跌，台股也臉綠，上週五（22日）終場重挫200.56點，而在台股帶量一舉摜破8,000點大關後，本報特專訪去年在國內33檔科技股基金投報率高達111.65％、名列榜首的德信投信數位時代基金經理人林公洽，有關選股原則。林公洽（右圖）表示，選股不須管指數高低點，只要以低本益比及低股價淨值比為主軸，以下為專訪記要。問：您操作的數位時代基金近幾年在同業科技型基金中績效均獨霸鰲頭，關鍵為何？答：我的操作方式是選股不選市，不管指數是在萬點或5,000點，我做的工作就是尋找現在股市中相對便宜或絕對便宜的股票，至於便宜與否，最主要是以低本益比及低股價淨值比為主軸，只要這檔股票夠便宜，就會長抱到我個人認為股價不便宜的時候，然後再去尋找便宜的股票來買，所以勤於拜訪公司是最重要的工作，我每個月都要拜訪15到20家公司。問：您認為台股此次快速重挫，後續行情將如何？答：此次由8,395點快速回檔到22日盤中低點7,912點，跌了483點，這僅是一個多頭的修正，是很正常的，因近期利空紛陳，包括QDI I由10億美元縮為5億美元、ECFA要延後簽訂、台幣升值、大陸又景氣過熱等等，多頭的頭部不應該出現這麼多的利空，應該是出現很多的利多，例如馬英九當選時的9,309點，就是一個趁利多出貨的好時機，目前利空層出不窮，較難出貨，很難做頭。加上目前基本面仍看好，目前追蹤到的科技股公司中，有9成今年獲利預期會比去年成長，在有基本面撐腰下，不會形成一個大波段價跌反轉的情況。而且，在拜訪與了解各家公司的獲利，也可成為判斷大盤目前位置的重要依據。從近期追蹤到公司的獲利來看，現在這些公司的股價位置還合理，因此判斷這次只是多頭格局中的回檔修正，回檔後還有很多便宜的股票可以買。問：對於近期的利空如何看待？答：大陸去年第四季GDP表現優異，元月12日又無預警的調高存準率二碼，市場擔心景氣過熱，中國會有進一步緊縮動作，這必須正面解讀，雖其短期面會對股市造成壓力，但中長期是正面發展，因為景氣好才會升息，通常過去歷史經驗，沿路升息2、3年後，股市才會真正見高點。問：未來看好哪些族群？答：看好雲端運算族群；LED TV概念股因目前NB有5到6成左右都使用LED了，未來在TV的滲透率也會增加；還有Window 7概念股及觸控面板相關概念股，及去年基期相對較低的安全監控及工業電腦股，也值得注意。