金控吃南山 未必有利 |南山人壽

惠譽信評金融機構評等部副總經理李信佳昨（14）日指出，如果

新台幣利率可在三年後上揚至3%，南山人壽才有投資價值；若新

台幣維持1%的低利率，則南山人壽完全不值錢。

他並指出，中信金、富邦金與國泰金搶標南山人壽的綜效有限，

而且三家金控目前財務根本無法獨自競標，一定需要增資。

李佳信認為，南山人壽的優勢為長期建立的信譽，且保戶多為經

過篩選的精英中產階級。但他指出，南山的客戶在提供銀行產品

跨售名單之餘，如果新台幣長期利率仍在低點，南山人壽可能也

隱藏負利差保單的風險。

中信金目前旗下沒有壽險，競標南山人壽主要是著眼業務互補作

用，但李信佳表示：「賣車不一定要自己生產汽車。」他認為，

以中信銀的廣大通路平台，可以跟不同保險公司合作賣產品，不

一定要自己設計保單，吃下南山不一定有正面效果。

至於富邦金或國泰金吃下南山人壽主要是可以擴大市占率，李佳

信說，若兩家金控只是想從「第一大變成超級第一大」，似乎也

沒有特別意義。