選擇投資不動產公式 產險用淨值較划算 壽險選可運用資金 |南山人壽

期盼大半年，壽險業者終於快等到不動產投資的新能量，希

望趕在陸資投資國內不動產前，先一步卡位，搶占好的地段及標

的；新措施實施後，將會出現淨值高的壽險公司及所有產險公司

，都用舊公式，大部分壽險公司用可運用資金新公式的景況。

如南山人壽可運用資金1.3兆元左右，新的額度約202億元，

但若以3月底淨值849億元來看，舊的公式是淨值35％，南山人壽

就可投資297億元，所以南山人壽是舊公式比較划算；另外如新

富邦人壽，合併後淨值接近585億元，投資單一不動產額度則為

205億元，若是以可運用資金近兆元來看，則單筆投資不動產動

能只有150億元左右，所以新富邦人壽初期應也會選擇舊公式。

產險業者一般可運用資金都在100億元上下，除了富邦產有

450億元、明台產有194億元外，其餘大部分可運用資金都在

70-150億元之間，但產險業淨值都有30億元以上，因此用舊公式

計算出的單一不動產投資額度，反而將高於新公式的額度，所以

產險業者就連富邦產，應也會選用舊公式。

金管會也擔心，如果開放額度過高，會使投資投資不動產的

風險過於集中，因此原本業者建議RBC在200％以上的公司，應是

可運用資金3％的額度，RBC若低於200％則用1％到2％，被金管

會直接打對折，且同一人同一關係人的總額不得逾可運用資金的

3％。

同時金管會也將強化公司風險控管，要求對不動產投資必須

有更嚴格的評估。官員透露，對於國壽及產險業來說，新公式影

響不大，因為國壽不太可能買單一不動產超過200億元以上，若

是BOT案，現行法規還不能放行。