資本適足率嚴重不足 8業者亟待增資

對壽險業而言，去年飽受金融海嘯衝擊，依規定資本適足率未達

200%，金管會將會立即要求補增資，然去年來僅有國泰人壽、新

光人壽及南山人壽3家陸續完成增資，卻有8家爭值呈現負數，且

每股淨值低於5元以下，也有5家，新資金何時到位，及如何籌措

，考驗壽險業者的募資能力。

所謂資本適足率，是保險業者自有資本除以風險性資產，需要大

於200%，主要是避免保險公司將資產分配太多在風險資產業，以

確保財務安全；保險業者指出，歷年來保單預定利率均高於目前

利率，業者平均年投資收益需高於4.5%，才能鎖住保單的利差損

，因此，近年來壽險業者積極較高收益債券及不動產等金融商品

，導致去年前3季來僅有少數幾家有盈餘產生，其餘均為赤字，更

進一步拖累淨值表現。

去年國泰人壽增資300億元，新光人壽也增資227億元，南山則新

資金到位587億元，三家共增資達1114億元，目前壽險業需要增

資有8家，其中又以國華人壽淨值赤字最高，近來頻傳外資實地查

核國華人壽，有意購買，不過，2年多前也盛傳外資有意購買，但

都只處於只聞聲梯響的階段，據了解，主要是國華人壽大股東對

於成交價一直未能達成共識所致。

日前華山產險遭金管會勒令接管，更引發壽險業者對資金到位的

重視，雖然到目前為止，泂未有任何一家壽險業者退出市場，不

過，在淨值不斷下滑，資金取得又相對困難下，相關壽險業者營

運前景就顯得更為艱困。