大型電子股 年後看升 |保德信投信

受到訂單大幅萎縮拖累，國內電子產業去年下半年營收及獲利同

步下滑，市場預期今天首季仍為電子業寒冬，不過，國內投信目

前持股仍以電子股為主。投信法人認為，農曆年後電子業回補庫

存會較明顯，尤以大型電子權值股可望優先回春。

群益創新科技基金經理人許家豪表示，目前國內股票型基金在產

業別的持股上，仍以電子類股相對高，畢竟電子股是占大盤權重

最高的族群，且以持有大型電子權值股為主。

由於目前市場對於未來景氣看法仍保守，將持續壓抑庫存回補的

速度，預期在農曆年後出現的庫存回補需求會較明朗，在庫存回

補需求效應出現時，以電子上、中游的受惠程度會優於下游產業

。

許家豪指出，部分電子大廠將於本月中下旬召開法說會，是第一

季營運展望的重要觀察指標，而在近期國內有NB（筆記型電腦）

大廠發布第四季獲利預警，美國科技大廠英特爾（Intel）也三度

下修第四季財報預期，未來在接近電子業財報公布的時間前，股

價可能會震盪。

至於在非電子的部分，由於兩岸已正式三通，未來可望進一步簽

訂金融MOU（金融監理合作備忘錄）及商業互惠協定等，著眼於

兩岸關係改善議題，相關類股可望受惠。

許家豪認為，近期台股走勢較為震盪，但由於就市場籌碼面來看

尚屬安定，且周KD續揚，國際股市若能再震盪走高，將有帶動台

股效果，有利反彈持續，惟連續兩天轉為外資賣超的後續動向，

也將是影響未來台股反彈的重要關鍵。

保德信高成長基金經理人王培臻表示，第一季電子產業預估仍未

見起色，投資人可密切留意農曆春節後回補庫存需求上升的可能

，而目前部分產業如塑化或與中國公共工程相關產業已出現下游

廠商回補庫存需求，產品價格逐漸回升，因此可從傳產類股配合

月營收成長率較佳的個股進行篩選，可望尋找第一季較有表現機

會的標的。