行動通訊 基礎建設新亮點 |保德信投信

各國政府積極推動基礎建設，以刺激經濟發展，讓基礎建設產業

成為近期最夯的話題，但傳統的造橋鋪路，已不再是這產業中最

賺錢的行業，尤其是中國與印度，發展行動通訊反而可以創造新

的經濟型態，是最具潛力的基礎建設。

分析師指出，即便再怎麼不景氣，民眾通話的需求並不會因此下

降，在新興市場的拉抬下，行動通訊可望為基礎建設投資帶來更

明顯的成長。

保誠亞太基礎建設基金經理人汪立人表示，國人對基礎建設的印

象，不外乎就是鐵公路相關或基本原物料類股，但對於中國或印

度這種人口極多，但國土地形又極為複雜的國家，無線傳輸的便

利性與快速性，可以取代傳統的造橋鋪路，替國家創造新的經濟

型態。

以通訊而言，國家人口眾多，地形複雜，架設傳統固定網路曠日

費時，如果只要花費少量的成本擴建幾個基地台，反而還可以給

偏遠地區的民眾帶來通訊上的便利性。

汪立人指出，中國將在明年第二季正式發放第三代行動通訊（3G

）執照，隨著中國手機用戶擴增，一旦3G通訊使用後，因為寬頻

與速度的倍增，會創造更驚人的經濟效益。

以「中國移動」這家全球市值第一大的行動通訊公司為例，該公

司光是在今年上半年，行動電話的新開戶數就增加4,500萬戶，占

全中國新開戶數的85%。

汪立人表示，過去基礎建設類股給人的印象，就是股價表現溫吞

，營收獲利的爆發力也不強；但在行動通訊產業被各國政府納入

基礎建設投資後，無線通訊類股的獲利將明顯成長，股價上漲的

動能也值得期待；基礎建設相關基金，未來也可望因此更加受惠

。

保德信大中華基金經理人楊佳升分析，中國政府所推出的經濟刺

激措施若能順利推動，預估將可貢獻GDP約2%，以彌補出口損失

；在各項基礎建設產業中，投資於鐵路及都市建設的比重自今年

第三季以來逐漸攀升，顯示都市化及交通建設是中國拓展內需市

場的關鍵，基礎建設及原物料產業預估都有機會受惠。