投信：大中華題材 可分批布局

MSCI世界指數近一年來跌幅超過四成，多數投資人資產大幅減損

，若要危機入市，怎麼篩選市場？

復華華人世紀基金經理人陳美智指出，選擇標的可觀察三大條件

，首先是基本面良好的經濟體，其次是在這波風暴中股市修正最

多的市場，最後要選波動性高、但具有利基漲升題材者。

根據國際貨幣基金（IMF）最新資料，雖然金融風暴衝擊全球，但

預估中國明年仍有8.5%的經濟成長，持續扮演支撐全球經濟成長

的要角。

陳美智表示，以中國為首的亞洲經濟體，除了經濟成長較快，經

常帳盈餘占GDP比重也較先進國家、拉美及中東歐高，相對的體

質也較為健全。他說，中國經濟快速崛起，尤其是金融開放及中

國內需消費，隨著人均所得提升，未來成長幅度最可觀。

Bloomberg統計，不論是上海A股、B股或恆生中國企業指數、紅籌

股指數等，今年本益比皆大幅修正，以上海A股為例，本益比從

去年7、8月的逾50倍修正至11月間的低點15倍。

近期中國大陸官方通過人民幣4兆元的擴大內需方案，預估基礎建

設帶動的原物料需求，將使澳洲、印尼、俄羅斯、巴西等原物料

出口國受惠，加上歐美國家擅長的水電設備、替代能源等，也將

因需求興起而同步受惠，使得中國救市措施受惠國，不限於台、

港、星等華語系國家。

資產管理業者認為，布局中國崛起商機，除了直接投資陸股外，

亦可從產業鏈的角度出發。

第一富蘭克林投信指出，就股市而言，短期市場反映經濟及企業

獲利成長動能放緩的預期，市場缺乏做多力量。但整體而言，市

場已逐漸消化負面訊息及悲觀預期心理，基於中國長線基本面依

然看佳，建議可採取分批布局方式，介入具備大中華題材的股市

及類股。

保德信大中華基金經理人楊佳升分析，中國受到全球景氣拖累，

未來出口成長恐將趨緩，但人民幣4兆元經費內約有1.8兆元為新

增支出，預估可彌補部分出口損失。