投信：市場反彈 看超級財報周表現

美股在7,000億美元紓困案過關後仍重挫，市場投資信心崩潰，代

表投資人恐慌指標的VIX指數大幅攀升。不過，有投信認為，通常

當VIX指數急速走高時，距離股市底部已經不遠。

保德信全球中小基金經理人黃榮安表示，VIX的恐慌反應飆高，顯

示全球中小型股的買點已近。

黃榮安指出，股市有領先反應的特性，因此不能在景氣最熱的時

候才進場，最好在景氣位於低迷時買進。

就現階段來說，正逢景氣相對谷底，適合採取積極投資策略。

根據9月中的資料，代表中、小型股指標的羅素2000指數，在這段

短期間表現較同期的S&P500指數為佳。市場對羅素指數2009年預

估的每股盈餘也相當樂觀。

寶來曼氏研究部認為，VIX指數持續飆高，投資人情緒過於悲觀，

只要美國超級財報周有超乎預期的表現，將可提振市場信心，市

場就有反彈機會。

但目前市場信心相當薄弱，因此若有部分財報表現不佳，股市賣

壓將加重，因此股市震盪幅度將相當大。

保德信投信分析，VIX的恐慌反應，代表的是投資人信心的潰散，

並不是金融體系的崩盤，且各國央行都已出重手挽救投資人信心

危機，繼愛爾蘭之後，德國宣布對所有民營銀行的5,680億歐元存

款，提供無限保證，瑞典、奧地利、丹麥、冰島也相繼跟進類似

措施，而英國也在評估相關措施當中。

保德信投信理財中心協理詹千慧建議，若是投資人手上仍有多餘

資金，可選擇良好的基金投資，以小金額定時投資，規避市場波

動風險。若是之前已全部投入所有資金，現在也不要因為出現負

報酬而垂頭喪氣，畢竟這是整體經濟環境的因素，而非個人的投

資決策錯誤，更不建議在此時贖回出場，否則很有可能會賣在最

低點。