股票成廢紙 債券賣不掉　金融惡夜 看不見黎明 |南山人壽

美國雷曼兄弟申請破產重整、美林被美國銀行收購、美國國際集

團（AIG）緊急向聯準會（Fed）申請融資，全球金融龍頭竟然淪

落此下場，對全球市場掀起巨大波瀾，且台灣絕無法置身事外。

以雷曼兄弟而言，台灣金融機構與之關係深厚，雷曼兄弟過去被

視為華爾街頂尖投資銀行，台灣業者所購買的商品，包括雷曼的

普通股、特別股、永續債券（每年付息，但沒有到期日）、公司

債、結構型商品等，曝險部位相當大。

只要購買雷曼兄弟的股票、永續債券等，幾乎都可以確認已經沒

救了，因為該公司股票幾乎已經成為廢紙，永續債券也不會再付

利息，更加賣不掉。至於購買公司債、結構型商品的投資人，唯

一能做的就只有燒香拜佛，祈禱雷曼兄弟在破產重整之後，還有

一丁點兒可以分配給債權人。

不僅法人機構有如熱鍋上的螞蟻，散戶投資人更是欲哭無淚。國

內銀行業幫雷曼兄弟銷售其所設計的連動債券，不少散戶都是拿

退休金、儲蓄存款去購買，雷曼兄弟重整後，散戶投資人能拿回

多少，很不樂觀。

再來看美林，該公司賣給美國銀行之後，照道理說，美國銀行應

該概括承受其所有的資產負債，必須對美林所有債券繼續還本付

息。但美林的股票消失了，即使併入美國銀行，也有相當大的損

失。

至於美國國際集團（AIG），在台子公司—南山人壽是台灣第二大

壽險公司，總資產高達1兆多元。雖然子公司相對於母公司是獨

立的，AIG持有南山人壽90%以上的股權，大股東出事，子公司恐

怕也不容易切割得一乾二淨。

南山人壽對外堅稱公司穩健、財務沒問題。但保戶不免擔心，AIG

集團向美國聯邦準備理事會（Fed）融資若不順利，接下來是否會

出售資產？甚至出售轉投資台灣的各公司？

台灣金融業已經被次貸、二房打了兩巴掌，現在又有雷曼兄弟的

問題，整個金融體系，金融業者形容，美國次貸風暴，目前可說

是「看不到黎明的黑夜」。