消費類股 抗通膨戰將 |保德信投信

全球股市走了五、六年多頭，如今轉入空頭市場，次貸、通膨利

空消息不斷，全球經濟龍頭美國經濟走向衰退，更讓所有的投資

人擔心不已，不知空頭還要持續多久。以往躺著就能賺的時代早

已過去，面對多變的環境，投資人需要多做功課，多了解投資的

標的。

第二季已近尾聲，面對即將來臨的第三季市場，多數投資機構認

為關鍵在於油價、糧食和通膨，當油價漲到每桶140美元時，通膨

對於各國的影響愈來愈顯著，對開發中國家的傷害更大。

匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，原油與糧食價格狂飆

，使成本推升的通貨膨脹成為影響全球經濟發展的焦點，糧食與

能源在新興國家物價指數所占比重較高，過高的通膨率將為部分

新興國家經濟帶來潛在危機。

高仰遠建議，下半年投資應鎖定在「通膨受惠」及「通膨控制良

、原物料、電信、醫療、基礎建設與循環消費等類股，同時搭配

高配息類股，以收風險控制的效果。

保德信投信國際投資組協理黃榮安則表示，1996年來，在美國高

通膨期間，S&P500指數十大成份類股漲多跌少，其中又以能源類

股、公用事業類股、必需性消費類股表現最佳。

由於目前市場普遍擔憂通膨的問題，投資人既然不能抵抗通膨，

就要擁抱它，購買在通膨期間表現相對好的類股，就是對抗通膨

的方法。

在通膨時代，物價連連上漲，百姓拚命囤油、囤衛生紙，其實於

事無補，黃榮安說，不如擁抱通膨，投資抗通膨商品，可以多少

彌補一下通膨的損失。

他認為，在三大抗通膨的類股中，能源類股漲幅已大，公用事業

類股屬防禦型投資，必需性消費類股的股價仍在起漲點，此時選

擇消費類股抗通膨，應是一項不錯的投資。