買新趨勢基金 要加防護罩 波動幅度大 定期定額分散風險 才能守住 |復華投信

買新趨勢基金 要加防護罩 波動幅度大 定期定額分散風險 才能守

住財富

受到金融市場信用緊縮、投資人風險意識升高影響，近一年來熱

賣的原物料、替代能源、農產品等基金不漲反跌，今年以來報酬

率多為虧損，下跌逾一成的基金比比皆是。

復華全球大趨勢基金經理人何燿廷表示，全球資源、氣候變遷等

新趨勢形成初期，往往是在大漲、大跌過程中汰弱留強，投資人

在參與新趨勢投資時，應同時考量下檔風險，加入較穩健的投資

部位，或以定期定額、分批進場的方式布局，才能在趨勢上漲的

震盪波動中守住財富。

何燿廷指出，新趨勢在形成的過程中，需經過整合、併購等大者

恆大的淘汰賽，包括能源、礦物、農產品、替代能源、水資源等

新趨勢投資，其投資標的雖分散於全球各區域，但就波動度來看

，仍然遠高於全球股票的波動度。

統計過去五年，新趨勢產業５年年化波動度，以替代能源

２２．０１％最高，其次為石化能源的１６．８１％、農產品

１５．３４％、礦物資源１４．６６％及水資源１３．６９％，

相較於全球股票（ＭＳＣＩ全球股票指數）的５年年化波動度僅

９．１９％來看，可明顯看出，即使都是投資全球股市，因趨勢

產業的不同，所需承受的風險也大相逕庭。

不過，石油開採進度越來越慢，供給量無法完全滿足需求，高油

價勢所難免，有先進技術、設備的原油開採探勘公司就非常值得

投資。另外，弱勢美元和通膨導致金價大漲，預估通膨壓力短期

內不會消失，金價依舊看漲。至於發電成本低廉的媒，以及煉鋼

廠擴廠所需的鐵礦砂，也相當看好。

何燿廷分析，石油、金屬礦物、農產品、替代能源、水資源及環

保節能等，皆處於上升趨勢，從近兩年全球資源、氣候變遷等相

關公司，陸續有實質獲利支撐來看，未來相關趨勢產業將近入獲

利成長期。

以去年下半年率先進入漲多修正的替代能源產業來看，第一季季

報獲利成長率在５０％以上的公司相當多，因此替代能源近期已

展開反彈；從本益比的角度比較，全球資源、氣候變遷等相關公

司，多數本益比都在１３－２０倍左右，相較於上一波的「科技

力」，許多科技公司本益比動輒５０、６０倍來看，「資源力」

的大波段行情才剛開始。

據統計，全球資源商機、氣候變遷商機、領先成長企業及股息成

長動能等四大趨勢中，彼此間的相關度介於０．０２－０．１９

之間，連動性為低度相關。

復華投信表示，今年要像過去幾年一樣賺取高報酬並不容易，投

資人在投資時，除了應先評估風險，再考慮獲利目標。為避免在

趨勢上漲過程中，因無法承受新趨勢的高波動性，而出現短期虧

損過大認賠出場的情況，投資人應以資產配置的角度布局，達到

風險分散效果，才不致像投資單一產業，受到產業景氣循環或資

金熱錢進出影響，淨值亦有高低起伏。