六國抗秦若敗 盟主中油最慘 |台灣中油

國光石化面臨極大變數，擁有最多股權的中油，衝擊最大。至於

其他民營業者，雖可自行尋找利基產品，但若國光石化破局，台

塑集團獨大的時間及局面，都將因此延長。

當初成立國光石化就是希望在台塑體系之外，結合各家集團力量

，興建一套上下游完全整合的石化體系，其用意類似「六國抗秦

」，利益由公民營股東均分。

國光石化無法順利建廠，擁有四成以上股權的中油將首當其衝。

中油各項獲利能力已被台塑遠遠超過，且差距繼續拉大，中油寄

望國光石化投資案，重新與台塑站在同一個基礎點上競爭。

至於其他民營股東，長春、遠東集團各持股２０％；長春集團以

特化產品見長；遠東集團旗下的東聯，主力產品為乙二醇（ＥＧ

），近年專攻特用化學有成，今年每股稅後純益上看５元。至於

其他民股，如持股１０％的中纖，近期惠於ＥＧ價格大好，獲利

水漲船高。

對這些民股而言，國光石化財務投資的成分居多，能成自然好；

即使不成，靠著企業轉型也能創造前景。因此國光石化對這些民

股來說，重要性遠遠小於中油。

台塑集團六輕四期完工，完成上下游整合後，已經顯現綜效。台

塑四寶去年１０月累計營收就已破突兆元大關。在各項石化產品

報價方面，台塑集團更是「喊水會結凍」的地位，國光若不能順

利成行，台塑集團將會繼續獨大。