半導體後市 多空論戰

半導體股持續釋出財務成績，牽動外資券商評價。統計至昨（14）日，世界先進最高目標價為麥格理201.11元，最低為瑞銀110元；聯詠最高目標價為花旗750元，最低為摩根士丹利313元；穩懋最高目標價為滙豐450元，最低為麥格理264.8元。世界先進宣布今年資本支出240億元，在市場預期之外。滙豐、花旗、高盛、麥格理等外資券商持續看好世界先進。高盛指出，即便未來產業可能面臨修正風險，但世界先進握有客戶長約，今、明年獲利能力持穩。與此同時，摩根大通、瑞信、野村、瑞銀等維持「中立」或「賣出」評等；野村認為，世界先進今年資本支出大增，折舊費用壓力提升，恐壓抑明年獲利表現。美銀、里昂、野村、瑞信、花旗、高盛等持續看好聯詠營運，重申聯詠「買進」評等。高盛表示，隨著升級趨勢，OLED滲透率將持續提高，有利於聯詠毛利率維持高檔，預估今年毛利率將持穩在48.6%。摩根士丹利、摩根大通、大和等則保守看待；摩根大通認為聯詠主要產品TDDI、LDDI需求減退，且晶圓代工漲價高峰可能也已過去，在下行循環中，聯詠能否保有穩定毛利率是挑戰之一。