機動到期債券基金 鎖利有一套 |復華投信

高利率時代如何透過較低風險投資工具掌握債券「送分題」，資產 管理業者建議，可留意以A級債為主軸的機動到期債券基金，藉由高 信評債券降低違約風險，輔以「提前結算機制」鎖利出場見好就收， 提高投資效率。

投信業者分析，目前布局海外債管道包括債券ETF、直投債及債券 基金。今年熱度高、以長天期債為主軸的債券ETF，主要以資本利得 為主，但須自行判斷進出場時機；直接投資海外債除了門檻較高，也 須自行監控債信風險，至於先前發行的目標到期債券基金多以持有到 期、收息為主，且因聚焦新興市場或非投資等級債，價格波動度相對 較高。

為讓投資人能掌握此波美債殖利率新高布局甜蜜點，有基金公司推 出「升級鎖利版」機動到期債券基金，藉由「提前結算機制」，基金 淨值達標將主動獲利了結，避免後續利率政策不確定因素干擾，錯失 送分題收益良機。

復華投信表示，10月23日開募的復華A級債券傘型基金，旗下共有 三檔機動到期債券子基金，皆搭配提前結算機制。進一步舉例，當復 華2年半至5年期機動到期A級債券美元基金成立次日起屆滿2年6個月 後、基金淨值達11元（相當於基金累積報酬率10％）；復華3年至8年 期機動到期A級債券美元／新台幣基金成立次日起屆滿3年後、基金淨 值達11.5元（相當於基金累積報酬率15％），基金就會啟動提前結算 機制出場。

復華A級債券傘型基金經理人汪誠一指出，基金聚焦信評A級債券及 成熟市場債，以一籃子債券組合分散投資風險，掌握鎖定的債息及後 續降息機會帶來資本利得；此外，透過基金投資海外個別債的債息及 資本利得都併入基金淨值中，個人申贖基金之所得免稅；個人投資海 外個別債之所得，須計入最低稅負制申報。