受惠美債殖利率飆高 壽險避險前經常性受益率 攀高 |富邦人壽

受惠美債殖利率飆高，持債大戶壽險業避險前經常性收益率普遍拉 高，統計至9月底，台灣人壽收益率來到3.72％，富邦人壽拉高到3. 66％，國泰人壽也有3.47％，前九月經常性收益包含富邦人壽、國泰 人壽年成長都有7％以上。

目前已公布經常性收益率的壽險公司，至9月底富壽避險前經常性 收益率提高到3.66％，年增0.2個百分點，前三季經常性投資收益1, 256億元，較去年同期1,171億元增加7.3％。富壽表示，主要受惠於 利率走升、美元升值，今年以來美元兌新台幣升值約5％，有助海外 債息兌回新台幣後增加，及股票現金股息收也比去年多，預估今年全 年避險前經常性收益率，有望高於去年全年的3.36％。

國壽至9月底避險前經常性收益率3.47％，僅略高於去年同期3.39 ％，前九月經常性投資收益1,962.9億元，較去年同期1,835.1億元增 加7％。國壽指出，今年債券利息收入成長約12％，但現金股利減少 較多，至9月底現金股利入帳181億元，年減52億元，經常性收益相對 成長幅度趨緩。但預期不動產租金收益至2026年接軌前都會持續成長 ，因此2026年接軌前經常性收益率有機會達到3.5％。

至9月底台壽避險前經常性收益率來到3.72％，較去年同期增加達 1.2個百分點。台壽強調，主要是去年因防疫險損失影響基期較低， 加上今年經常性收益有增加。前三季台壽利息淨收益來到399.4億元 ，較去年377.7億元增加5.7％。

今年台美利差仍大，避險成本高漲，壽險業避險後經常性收益率下 降，像富壽第三季避險前經常性收益率3.66％，避險後掉到2.71％， 比去年同期3.25％減少許多。

富壽說明，今年避險成本高，避險後經常性收益率下降，預期聯準 會（Fed）降息前，台美利差仍大，SWAP（換匯交易）成本還是會偏 高一段時間，預期全年避險成本仍會略高於第三季，因此全年避險後 經常性收益率會低於去年的3.03％。